环咨网   信息部   2011年07月11日

　    海格通信作为一家军工概念的通信公司，自2010年上市以来一直倍受关注。虽然受A股市场环境影响，公司二级市场走势较弱，目前股价处于38元发行价的下方，但凭借公司雄厚的技术实力和较高的市场地位，在我国国防支出持续增加的大背景下，海格通信将有望摆脱市场影响，业绩爆发指日可待，发展前景值得期待。

　　政府资助增厚业绩

　　通信设备是海格通信的主要产品，包括无线通信电台和通信系统集成，其中短波和超短波电台是公司核心产品，占有35%~40%的市场份额。公司主要客户来自军方，产品在海、陆、空三军均有运用。海格通信是我国军用无线通信、导航装备最大的整机供应商，是行业内第一家通过军方装备承制单位资格审核的通信整机厂家；也是行业内通信整机厂家中唯一一家承担全天候覆盖我国疆土的军方大型通信科研项目的总体单位，随着新一轮军队信息化建设的高速投入、公司新型短波电台和超短波电台的大力推进等因素，公司在军用市场上收入增长动力将更为强劲，预计可继续保持50%以上的毛利水平。

　　海格通信的发展得当地政府的大力支持，近日，公司的“新一代无线通信导航产品研发及检验检测平台建设”项目还获得广东省经济和信息化委员会、广东省财政厅第一批战略性新兴产业发展专项立项，政府财政支持资金1300万元，该资助将增厚公司2011年业绩。

　　未来业绩高增长

　　应急通信指挥网和陆军数字化部队建设潜力大。应急通信指挥网将成为我国继中移动、中联通和中电信之外的第四大覆盖全国的无线通信网络，2010~2012年为项目的首期工程建设阶段，海格通信是该项目的技术总承单位，承担其中通信设备、网络管理设备、网络控制设备等核心产品的研制任务，在该项目中固定通信基础设施市场占有份额90%，机动通信系统市场占有份额25%。而陆军数字化部队建设给公司带来大量超短波电台新增需求，前期“数字化营”和“数字化团”建设试点已经完成。

　　同时，公司有望成为北斗导航建设的最大受益者之一。“十二五 ”期间，我国军用卫星通信需求巨大，预计2011年后每年可形成超过100亿的卫星通信市场，2020年北斗导航军、民用市场年产值的目标是4000亿元。目前我国北斗二代导航系统刚刚进入密集发射组网阶段，这为海格通信提供了一个前所未有的历史机遇。能提供北斗导航系统全套解决方案的海格通信在北斗建设的过程中将最大化受益，公司除掌握包括北斗、GPS、GLONASS、Galileo 全球四大主流卫星导航系统的关键技术外，产品则覆盖软件、芯片、模块、终端和系统等完整的产业链，具备更强的技术和规模优势。

　　虽然海格通信目前在供应军用装备市场已经供不应求，但仍大力拓展民用市场。海格通信“十二五”期间将通过实施导航产品“军转民”战略，先以广东省为主要目标拓展民用导航市场，培植导航产品新的经济增长点。另外，海格通信将在北斗导航芯片的基础上，结合公司在通信和系统集成领域的网络技术优势，拓展“物联网”业务。再次，有研究预计，未来十年，我国数字集群市场规模将超过100亿元，市场前景可观，海格通信2009年就在数字集群领域全面开展市场、技术、生产的本地化合作。为了加强公司在数字集群领域的市场拓展和研发能力，公司于5月27日，用自有资金3,200万元向深圳市天立通信息技术有限公司增资，深圳天立通成为公司的控股子公司。海格通信的数字集群业务毛利率约11.59%，与相同类型公司海能达近50%毛利率相比还有很大的提升空间。收购将使军民数字集群业务将迈向一个新的发展阶段。

　　产能扩张前景可期

　　海格通信IPO以募集资金11.62亿元投资“年产11500台/套通信及导航设备技术改造项目”，建成后，通信及导航设备的生产能力从5500台套/年扩大到11500台套/年，达到年营业收入20.12亿元的目标，募投项目将扩大公司生产规模、提升产品档次。

　　2011年一季报披露，2011年1~6月预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为：-20%~10%；上年同期净利润为10620.69万元；业绩变动的原因：2011年需交付的军品合同主要集中在下半年交付，导致上半年的军品业务收入减少；新拓展的数字集群业务销售收入增加，但其毛利率与军品相比相对偏低；另外，战略新兴领域研发投入加大。就以上原因来看，对公司业绩不构成实质影响，伴随着军用电台市场规模的扩大和公司卫星通信和导航等新产品的应用，公司未来业绩将进入迅速发展的新阶段。（来源：股城网）